Okrem faktorov, ako sú úrokové miery a inflácia, je výmenný kurz jedným z najdôležitejších determinantov relatívnej úrovne ekonomického zdravia krajiny. Výmenné kurzy zohrávajú dôležitú úlohu v obchodnej úrovni krajiny, ktorá je rozhodujúca pre väčšinu všetkých slobodných trhových ekonomík na svete. Z tohto dôvodu sú výmenné kurzy jedným z najsledovanejších, analyzovaných a vládne manipulovaných ekonomických opatrení. Výmenné kurzy však majú aj menší význam: ovplyvňujú skutočnú návratnosť portfólia investora. Tu sa pozrieme na niektoré z hlavných síl, ktoré spôsobili pohyb kurzov www.lantop.se.

Predtým, než sa pozrieme na tieto sily, mali by sme načrtnúť, ako pohyby devízového kurzu ovplyvňujú obchodné vzťahy národa s inými národmi. Mena s vyššou hodnotou spôsobuje, že dovozy v krajine sú lacnejšie a ich exporty sú drahšie na zahraničných trhoch. Mena s nižšou hodnotou spôsobuje, že dovozy v krajine sú drahšie a ich export je na zahraničných trhoch lacnejší. Zvýšenie výmenného kurzu môže viesť k zhoršeniu obchodnej bilancie krajiny, zatiaľ čo možno očakávať, že sa zlepší výmenný kurz.

Viaceré faktory určujú výmenné kurzy. Mnohé z týchto faktorov súvisia s obchodným vzťahom medzi dvoma krajinami. Pamätajte, že výmenné kurzy sú relatívne a sú vyjadrené ako porovnanie mien dvoch krajín. Nasledujú niektoré z hlavných determinantov výmenného kurzu medzi dvoma krajinami. Upozorňujeme, že tieto faktory nie sú v žiadnom konkrétnom poradí; rovnako ako mnohé aspekty ekonomiky, relatívna dôležitosť týchto faktorov je predmetom veľa diskusií.

1. Diferenciály v inflácii

Zvyčajne krajina s trvale nižšou mierou inflácie vykazuje rastúcu hodnotu meny, keďže jej kúpna sila sa zvyšuje v porovnaní s inými menami. V poslednej polovici 20. storočia krajiny s nízkou infláciou zahŕňali Japonsko, Nemecko a Švajčiarsko, zatiaľ čo USA a Kanada dosiahli nízku infláciu až neskôr. Krajiny s vyššou infláciou zvyčajne vykazujú odpisovanie svojej meny vo vzťahu k menám svojich obchodných partnerov. To je zvyčajne sprevádzané vyššími úrokovými sadzbami.

2. Rozdiely v úrokových sadzbách

Úrokové miery, inflácia a výmenné kurzy sú veľmi korelované. Manipuláciou s úrokovými sadzbami majú centrálne banky vplyv na infláciu i výmenné kurzy a meniace sa úrokové miery ovplyvňujú infláciu a menové hodnoty. Vyššie úrokové sadzby ponúkajú veriteľom v ekonomike vyšší výnos v porovnaní s inými krajinami. Preto vyššie úrokové sadzby priťahujú zahraničný kapitál a spôsobujú nárast výmenného kurzu. Vplyv vyšších úrokových sadzieb sa však zmierňuje, ak je inflácia v krajine omnoho vyššia ako v iných krajinách alebo ak dodatočné faktory slúžia na zníženie miery. Opačný vzťah existuje pri znižovaní úrokových sadzieb – to znamená, že nižšie úrokové sadzby majú tendenciu znižovať výmenné kurzy.

3. Deficity bežného účtu

Bežný účet je obchodná bilancia medzi krajinou a jej obchodnými partnermi, čo odráža všetky platby medzi krajinami za tovar, služby, úroky a dividendy. Deficit na bežnom účte ukazuje, že krajina vynakladá viac prostriedkov na zahraničný obchod ako získava, a že požičiava kapitál zo zahraničných zdrojov na vyrovnanie deficitu. Inými slovami, krajina vyžaduje viac cudzej meny, než prijíma prostredníctvom predaja vývozu a dodáva viac svojej vlastnej meny ako dopyt cudzincov pre svoje produkty. Nadmerný dopyt po cudzej mene znižuje výmenný kurz krajiny, kým domáce tovary a služby sú pre cudzincov dostatočne nízke a zahraničné aktíva sú príliš nákladné na to, aby priniesli predaje domácich záujmov.